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工商時報【鍾寧╱綜合報導】

因人民幣看貶氛圍濃厚、資本外流加速，前中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵撰文警告，中國經濟最大的風險正是資金外流和貨幣貶值的「新型雙螺旋危機」，今年中國經濟領域必須打贏的硬仗是管住資本帳戶、嚴防資金外流。

現任北京清華大學經管學院教授的李稻葵指出，相較於房市泡沫風險，中國當前最大的風險應當是中國貨幣存量居全球最高導致的資金外流，而資金外流又導致人民幣貶值，兩者形成一個「雙螺旋式」的下滑通道，將導致中國國內金融體系迅速失血，資金週轉不靈，而人行所採取的注入流動性措施又將加劇匯率的下滑，反過來帶動資本進一步外流。

據統計，人行手中的人民幣存量相當於21兆美元，但外匯存底僅3兆美元，李稻葵日前警告，必須嚴格且精準管控跨境資金流動，應遏制人民幣換成美元的投資需求，一旦人民幣貶值預期形成，將一發不可收拾。

李稻葵表示，房市泡沫雖是一大問題，但大部分購房者的頭期款比例高，即使房地產泡沫破裂，也不致於帶來迅速拋售，比起資金外逃和貨幣貶值，危險程度可說是輕微得多。

李稻葵表示，今年中國必須打贏的經濟硬仗就是管住資本帳戶、嚴防資金外流，而要防堵資金外流，應設法降低企業運營成本，提升民營經濟的投資回報率。

人民幣兌美元匯率在去年下半年一路下挫，中間價在2016年全年累計下跌6.8％，相較於2015年「811匯改」時的匯價，貶幅達11.35％，目前人民幣已貶近7元大關。李稻葵去年底就呼籲，政府應加強資本外流限制，嚴守2017年貶至7.35元的關卡。

對於總體經濟表現，李稻葵表示，去年前3季經濟增速皆為6.7％，繼續在合理區間，第3季以來部份總體經濟指標出現止跌回穩或小幅回升的跡象，不過，難言經濟已經全面回穩，中國經濟仍持續在探底當中。

台股昨 (26) 日創下今 (2016) 年次低量之後，今 (27) 日依舊在年底長無線跳蛋假期間，外資繼續放大假，預估量能還是不到 350 億元，盤面上靠中小型股「小鬼當家」，早盤最高一度漲到 9132 點、突破半年線，但追價力道不足，加權指數一路小漲小跌，陷入悶盤盤整。

外資耶誕假期要放到美國時間 27 日，台股持續交投清淡，權值股大多熄火，不過，台積電澄清 10 奈米製程進行順利，現在已經進入量產，激勵台積電今天穩步紅盤，最高報 180.5 元。

但整體來看，台股仍是「淺水無大魚」，中小型個股各自表演，其中，傳出偏光片價格反彈，加上日圓貶值效應，力特、奇美材、明基材亮燈漲停。

聚亨則受惠泰國廠下季投產，積極搶攻泰國、東協市場基建商機，可望創造百億元年產值，激勵股價急漲逾 4%。

基亞攜手日本策略夥伴 Oncolys，執行黑色素細胞癌及食道癌的臨床開發，早盤獲買盤力挺走揚 2%，站上 5 日線及月線。

類股表現方面，油電、汽車股、光電、通信股最強，金融股、鋼鐵、生技股拉回整理，盤面上各類股普遍漲多跌少，但都以平盤上小紅格局為主。

外資放假，外資成交占台股比重逼近 4 成，外資進出力道大幅縮減，連帶國內投資人也缺乏進場意願，短期量能維持低迷，台股走量縮整理盤，均線持續下彎，週 KD 已呈現死亡交叉，雖然台股 5 日 RSI 及 9 日 K 值進入超賣區短線醞釀反彈，但外資未回流前，建議保守操作。

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